东兴证券：政府让利 财政给力

　　核心观点：

　　国务院印发《降低实体经济企业成本工作方案》，方案提出了降低实体经济企业成本的具体措施。该方案有四大利好：

　　一是高科技类型的企业能享受研发费用加计扣除，成本大幅降低，企业的盈利空间值得期待。

　　二是民营银行在体制和激励机制方面的灵活性，能够在银行业的竞争中脱颖而出。

　　三是以智力型资本为代表的创业型企业在宽松的行政环境下，有望迎来最好时机。

　　四是物流成本的降低对于“三农”会带来利好。

　　2016年8月24日国务院印发《关于推进中央与地方财政事权和支出责任划分改革的指导意见》(以下简称《意见》)，《意见》指出要适度加强中央的财政事权、保障地方履行财政事权、减少并规范中央与地方共同财政事权，建立财政事权划分动态调整机制。

　　《意见》还提出时间计划表：2016年要选取国防、国家安全、外交、公共安全等基本公共服务领域率先启动财政事权和支出责任划分改革。

　　2017—2018年在教育、医疗卫生、环境保护、交通运输等基本公共服务领域取得突破性进展。

　　2019—2020年基本完成主要领域改革，形成中央与地方财政事权和支出责任划分的清晰框架。

　　一周要闻：

　　发改委：虽然我国企业融资成本较高有风险溢价较高的因素，但进一步引导利率下行空间依然很大，政策仍须在此进一步着力。

　　央行连续第三天14天期逆回购本周净投放3100亿元。中国央行公开市场今日将进行950亿元7天期逆回购操作；500亿14天期逆回购操作。另外，公开市场今日有450亿元7天期逆回购到期。本周净投放3100亿元，为四周来单周净投放规模之最，上周净投放155亿元。

　　中国7月份工业企业利润增长加快。中国7月规模以上工业企业利润5230.1亿元，同比增加11%；6月增加5.1%。1-7月规模以上工业企业利润35235.9亿元，同比增加6.9%；1-6月增加6.2%。