迎接大资管时代的财富管理

中国社科院金融研究所所长助理、支付清算研究中心主任 杨涛

　　所谓大资管时代，更多强调的是资产端，而财富管理强调的是资金端，这两个概念密切联系在一起，首先财富管理并不是一个新鲜事物，当年齐国有孟尝君，他有食客三千，通过放高利贷来养活这些人，这就是初期的财富管理。我认为，现在大资管时代之所以称之为“大”，主要从三个方面来看：一是进入市场当中的机构主体越来越多，不仅是早期的银行以及非银行机构，还有一些准金融机构，都可以提供各种各样的财富管理产品。第二方面，“大”是从需求者来看，过去最早的财富管理人群是高净值人群，慢慢转化为中产阶级、普通百姓也有可能进入到财富管理市场当中，这也是一个“大”的表现，同样企业也在财富管理市场当中有自己的资金管理需求；还有一个方面，“大”体现在产品服务变得越来越多元化，不仅是融资类、财富管理类产品本身，风险管理、咨询、支付等附加的功能都介入到服务产品的环节当中。

　　除此之外，还有三个“化”的保证，第一是市场化，特别是在2012年之后，除了银行业，保险业、证券业可以看到有很多市场化的放松，互联网金融使大财富管理时代变得更繁荣；第二个“化”是国际化，我们现在面对的是全球市场化的配置；第三个“化”是信息化，信息化已经深刻影响传统资产配置方式，财富管理模式，使得类似于余额宝之类的产品能够使每个老百姓(603883,股吧)简单地享受财富管理，一个大财富管理时代已经到来，这是每个人都能感知的。

　　保险资产管理正当“风口”

　　中国保险资产管理协会副会长兼秘书长 曹德云

　　我们目前处于一个大资管时代，我理解的大资管时代有四个基本特征：一是从上到下的监管政策的放松；二是从下到上的市场创新的不断加快；三是跨业经营，特别是资产管理领域的跨业经营不断加深；四是大资管时代的同业竞争的不断的加剧，正是在大资管的环境下，能够看到各个资产管理行业在大资管市场的色彩纷呈。

　　2015年年底，信托的总资产是16.2万亿元，大资管市场给各个资管行业都创造了很好的机遇，这几年保险资管发展得很稳健，今年一季度，保险总资产达到了13.8万亿元，跟去年底比，有一万多亿资产的增长，如果加上两万多亿元的第三方资产，我们管理的资产超过了16万亿元，速度增长很快。从资产的配置而言，除了56%的固定收益率资产，15%的权益类资产，还有23%的另类资产配置，这恰恰是保险资金对接市场经济，支持经济水平增长，支持民生建设，支持国家战略的实施的主要的渠道。从投资的地域来看，全国30个省和自治区全部覆盖，山东利用保险资金超过600亿；从投资的领域看，包括能源、基础设施、不动产，以及民生建设方面；对于现代农业、物流、港口包括新能源、矿产资源以及一带一路都有很大的投资，从这一点来说，保险资金响应国家的战略号召，在遵守商业性和市场化原则的情况下，这是保险资产管理配置的一个新的发展趋势，保险资产管理在未来几年还会保持快速的发展势头。

　　去年的保费达到了2.3万亿元，今年预计会达到3万亿元，一季度末，保费已经达到了1.2万亿元，预计2020年，年度保费会超过5万亿元，我们做了测算，从2014年到2020年，新增的保险资金规模将超过20万亿元，到那个时候保险总资产规模会超过30万亿元，这是保险资产管理的发展，对整个中国金融体系、金融市场包括大资管市场的贡献。

　　大资产管理的中国特色

　　上海财经大学商学院副院长、青岛财富管理研究院院长 戴国强

　　我理解大资产管理，是我们中国的特色，国外并没有大资产管理，也没有这个英文单词。中国的人口基数很大，根据数据，2015年资产管理规模达到93万亿元，招商银行(600036,股吧)是中国开展财富管理比较早的银行，据招商银行的专业研究团队介绍，2020年资产管理规模将达到174万亿元，去除通道业务之后，资产管理规模也可以达到149万亿元。中国的GDP在2015年为67万亿元，资产管理规模要超过GDP的一倍以上，所以这表现出了“大”。

　　第二个“大”，表现为在政府的号召下，金融机构在资产管理方面的积极性会得到空前的激发。每个月的理财产品都是以千数来统计的，根据数据，前两个月理财产品总额数为6789种，这已经是有所下降，高的时候为7千多种，每个月都有7千多种的产品供大家选择，从数量上也体现出了“大”，所以我理解的大资管首先是规模大，其次是涉及的领域大，还有就是参与的人员多。所以在对目前的中国来讲，大资产管理是名副其实的。

　　资产管理应以技术创新为支撑

　　《金融电子化》杂志副总编 邵山

　　目前，大资产管理无论从政策角度、各金融机构包括非金融机构和PPP企业都在做相关的尝试，除了金融服务、金融创新、理财产品等，澳门赌场，后面还会有大量的信息化基础设施、信息运维系统在支撑。目前一些新技术、大数据、云计算、移动互联、物联网、云智能这些创新的技术，对金融也会产生更好的促进作用。

　　技术如何和财富管理相关联，如何相互发展。第一是在支付方面，在银行支付方面无论是线上的标准化、自动化，还是线下的专业化都有支付系统在支撑，促进了财富的流动。第二是业务创新，财富管理一个重要方面是个人企业和一些组织机构的财富如何发现机会，如何投入财富管理的产品，借助大数据、云计算技术可以有效推进；第三是风险管控，风险管控是互联网金融的一个薄弱环节，必须有新的技术来支撑，合格的企业和机构需要有自己的风险管控技术手段和业务手段；第四是金融消费者权益的保护，财富管理后面必须有一整套的对产品服务的管理，以及对消费者的教育，这方面也需要依靠新的技术，包括互联网平台、物联网平台等等，加强对消费者的保护；第五是统筹规划，从中央到地方都在做金融改革、财富管理的标准和规范发展，这方面也需要技术支撑，包括如何搜集数据、如何采用新的技术手段，更好地把管理和业务相结合，把管理核技术相结合。

　　以房养老是个人财富管理的一种创新

　　海南保监局局长 王小平