大象起舞，玩崩了

这两天最重要的事情，可能就是“适时降准“了。

可能看大盘指数没什么大的变化，但市场风格已经有点微妙，比较明显的是券商股一度暴涨。

实际上，金融指数已经四连阳，银行，券商里面一些大盘股已经涨了好几天了。

这个时候，金融股动，除了消息面催化，也有天时的关系。

之前有人统计过，每年年底，低估值蓝筹最容易有行情。原因也很简单，各大机构干了一年，有点业绩的，都希望稳住收益，这个时候，波动小，估值便宜的蓝筹，就容易成为躺平的选择。

另外，每年底正好可以布局第二年春季的政策预期，稳经济搞基建，是每年底的常规节目。

截至12月2日，中证银行指数市盈率5.28倍，市净率为0.63倍，已低于去年最悲观情境下0.7倍左右的市净率水平，分位点触及历史极限低位（0.17%），意味着指数市净率低于2013年上市以来99.83%的时间。

有一个数据也容易说明问题，自9月至今，A股规模最大银行ETF（512800）份额加速攀升，区间合计“吸金”超21亿元，基金最新规模超100亿元，为A股规模最大银行类指数ETF基金。9月这个时间，恰好就在新能源的主升行情，休息附近。

历来，都是金融地产一动，大家就容易不爽，因为这些板块的行情，，以风格运动居多，而且他们一涨，就容易引发别的板块失血。可以去翻翻中证1000这个小盘股指数，在金融股启动后，连续调整四天了。

说这些只是描述一种客观现实，选择具体方向，还是要看行业景气度本身，去博弈一种短期的风格变化意思不大。

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最近网上流行一个帖子，说的是，一个年收入20万的股民，投资11年，从几万炒到1000万，现在又跌回300万的事情。

从内容看，应该中间加了一些钱，本金应该不止几万。满手大蓝筹的他，1000万资产的高点，正好在今年初茅指数登顶的时候。

多少估计加了点杠杆，遇到今年地产，金融股比较惨，跌到300万也正常

。

这个案例，其实看上去没什么特别的。

有两点，我觉得可以引以为戒的，就是大公司，不一定波动小。很多人认为，蓝筹就是稳赢，于是拿长线加杠杆。去看看今年的阿里，美团，万亿级，跌幅都不小。

第二点就是，当下这种结构行情里，大盘风险不大。风险主要来自涨得多的板块，景气度反转。少一点躺赢的想法，密切跟踪才是硬道理。