财经风向标――全球观

美服务业PMI跌破荣枯线 欧日经济或承压 金融数据公司Markit日前公布的一份行业报告显示，随着美国制造业采购经理人指数（PMI）跌至2012年10月来最低水平，美国2月服务业PMI指数也自2013年10月以来首次跌至50以下。

美国服务业PMI指数28个月来第一次掉到荣枯线之下的消息一出，全球惊诧。有分析认为，该指数相当于3年前的水平，那时美元指数一直在80左右徘徊，而现在美元指数则是97。这就存在两种可能性，或者是未来美元指数不动，美国经济出现大的风险；或者是美元指数还要大跌，那么欧日货币将竞相贬值，欧元区和日本的经济将会更加困难。

如今服务业在美国GDP中的比重已经达到了90%以上，其对美国经济的重要性超越其他所有数据。因此有人把这称之为突然飞出的“巨大黑天鹅”。

对于上述数据，Markit点评称，此次服务业PMI指数自2013年10月以来首次跌至50之下的萎缩区域；商业信心低迷和新订单分项数据下滑暗示最糟糕状况可能出现；随着连续三个月的PMI增速放缓，表明美国企业活动有停滞迹象；此次PMI数据显示美国经济在今年一季度有陷入萎缩的重大风险。

对此，有美联储人士称，接下来数年，美联储货币政策恐将更为复杂。

（据和讯等文章综合整理分析）

欧央行3月或将加码宽松 高盛集团日前发布报告称，欧洲央行将在3月10日召开议息会议，预计届时其将进一步实施货币宽松，包括降息10个基点，并将量化宽松（QE）延长至2017年9月。

但高盛认为，欧央行宽松可能适得其反，造成金融环境收紧，从而加大市场波动。上述两大宽松政策可能扩大两个负面效应，一是投资者现在认为负利率对银行业是有害的，二是延长QE会引发市场对可供购买的德国国债数量不足的担忧，从而怀疑欧洲央行当前政策立场从长期来看，难以为继。

对于欧洲央行所面临的困境，高盛预计，欧洲央行也可能将会在3月会议上调整QE的各项标准。去年12月3日，欧洲央行行长德拉吉曾经在新闻发布会上表示，将在春季重新评估资产购买项目的技术指标。

除欧洲央行外，日本央行和美联储也将在3月份议息。美联储去年12月曾暗示今年将加息4次。然而全球经济放缓迹象以及金融市场动荡已经导致投资者押注不会很快加息。据联邦基金期货合约显示，投资者预计美联储在今年加息一次的可能性为45%。对于日本央行3月份是否会进一步宽松，华尔街大行存在分歧，不过经济学家一致认为日本央行最近几个月内必然会再次放松货币政策。

（据网易财经等文章综合整理分析）

英国若脱欧 英镑将跌至30年新低 英国退出欧盟的预期氛围愈加浓厚，这对英镑造成了重大打击。现在，所有的事实和数据似乎都指向英镑可能跌至30年来都未曾见过的低水平。

据彭博资讯对34位经济学家的预测调查，倘若英国在今年6月23日的全民公投中决定脱离欧盟，那么英镑会在公投后的一周内跌至1.35美元下方，达到自1985年以来的最低水平。

在公投结果指向脱离欧盟的假设下，在34位经济学家中有7位预计英镑对美元汇率会跌至1.20美元下方，3位预计会在1.20-1.25美元之间，10位预计在1.25-1.30美元之间，9位预计在1.30-1.35美元之间，4位预计在1.35-1.40美元之间，仅有1位预计会在1.40美元上方。

英镑成为英国与欧盟政治角力的牺牲品。英国伦敦市市长鲍里斯？约翰逊日前公开表示，其支持脱离欧盟，导致英镑对美元汇率应声下跌。数据显示，上周英镑对美元汇率大幅下挫，面临较大的短期炒作压力。

荷兰银行宏观研究部主管尼克？库尼斯表示，英国脱欧将重挫英镑，而英镑的走低会给经济增长带来负面冲击，同时也给利率政策带来更多操作难度。另外，由于脱欧将导致英国资本外流，这将给该国的经常项目逆差带来融资难度。

（据中证网等文章综合整理分析）

安倍经济学“新三支箭” 难解经济痼疾 2015年下半年，日本首相安倍晋三再次提出“新三支箭”，包括发展经济、改善社会保障、支持儿童培育，旨在通过加强经济政策措施提振日本经济，实现日本GDP在2020年左右达到600万亿日元等目标，以期解决持续数年的结构性问题，比如人口老龄化、劳动力短缺等问题。

在安倍经济学“旧三支箭”出台后，货币政策的刺激显著影响了日本M2增长率。从2012年开始，日本货币和准货币增长率持续高于GDP增长率，且对消费者价格指数起到了明显的拉动效果。

不过，刺激政策并未直接影响到日本经济增长，2012年后日本GDP增速仍处于疲软态势，2014年更是再度出现0.1%的负增长。据测算，如果2020年GDP要实现600万亿日元，则要保持年度3%以上的增长率。这与现实差距显然过大。

日本GDP增长速度迟迟上不去，消费需求低迷是重要原因之一。根据世界银行的数据，在消费、投资、净出口“三驾马车”中，消费在日本GDP中的占比高达80%以上。

消费持续低迷的背后，是人口结构问题。安倍经济学“新三支箭”，即直面日本经济的最核心问题――人口结构，但这个趋势似乎难以逆转。

目前来看，以大量发钞、扩大财政支出和改革经济为“三支箭”的“安倍经济学”，实施三年收效甚微。

（据一财网等文章综合整理分析）

产油国被迫卖股 今年或撤资4000亿美元 主权财富基金研究所（SWFI）日前发布报告显示，2015年主要产油国，如挪威、沙特阿拉伯和俄罗斯，其主权财富基金卖出股票的价值逾2130亿美元。

过去18个月，原油价格大跌逾70%，这意味着许多原油生产国的预算缺口越来越大。由于产油国多不愿加税，也无意削减支出，因而只得诉诸紧急基金。

“俄罗斯正逐渐耗尽其主权财富基金，以提供大型计划融资，供应政府部分支出并吸引外国直接投资。”SWFI报告说。

挪威央行说，2016年政府可能自其财富基金提取资金93亿美元，以因应低油价。

SWFI估计，主权财富基金近几年积聚了逾7万亿美元资产，而2001年6月前，该资产不足1万亿美元。

高油价及低利率支撑了基金的荣景，许多主权基金先前纷纷将资金投入了全球股市政府债券与大型不动产。

然而，油价下跌让荣景不再。“大笔石油美元频频入账的日子似乎已不多了。”SWFI在其报告中说。

由于油价仍停留在低位，2016年全球股市卖压可能持续。SWFI表示，若今年油价仍介于每桶30-40美元，则主权财富基金可能自全球股市撤出资金逾4040亿美元。

（据东方财富（300059,股吧）网等文章综合整理分析）