今天，33岁创始人IPO敲钟：泡泡玛特市值1000亿

作者 | 杨继云

报道 | 投资界PEdaily

今日，潮玩文化第一股正式诞生。

投资界（ID：pedaily2012）消息，12月11日，国内潮流玩具公司泡泡玛特登陆港交所成功挂牌上市。此次发行价38.5港元，开盘77.1港元，按此计算泡泡玛特市值1065.2亿港元。

这是近年来创投圈一个备受瞩目的成长案例。10年前，王宁和他大学时期的同伴一起创办了泡泡玛特，初期经历了几年的阵痛，直至2016年推出了首款Molly十二星座盲盒，一炮而红。招股书显示，2019年泡泡玛特营收16.83亿，净利润达4.51亿元。

泡泡玛特初期曾有一段融资艰难的时期。“这几乎是一个所有人都看过，但很多人都把它pass掉了的项目。”由于早期商业模式未明朗和难以理解00后疯狂购买盲盒的喜好，不少投资人错过了泡泡玛特。

招股书显示，33岁的王宁持有泡泡玛特近55%的股权，对应市值超500亿港元。

85后男生创业十年，做出超千亿市值

卖盲盒，一年赚4.5亿

泡泡玛特的创业故事始于十多年前。

背后的掌舵人王宁，出生于1987年。2008年5月13日，还在读书的王宁就和几个同学一起开了第一家实体店，做格子铺。2009年，22岁的王宁从郑州大学西亚斯国际学院毕业，折腾了近一年，创业的想法始终甩不掉——开一家零售店。

下定决心后，王宁和曾经一起开店的同学到各地去考察。在香港，一家名为LOG-ON的公司吸引了他们的注意力，这家店售卖一切有意思的、新奇的文创产品、玩具、杂货，王宁和团队也由此找到了自己的创业方向：像超市一样售卖潮流产品。

但在最初，王宁做的是一个让人直呼“看不懂”的生意，因此屡屡被拒绝。2010年11月，北京中关村欧美汇购物中心的一个小角落，泡泡玛特的第一家店落成，这是他们过去半年内被无数商场、购物中心拒绝后，好不容易为自己的品牌争取到的门店。

那是一段异常艰难的时期。泡泡玛特是个没人听说过的名字，没人理解他们到底是要卖什么，一度招不到店员，没多久连店长在内的员工又集体离职，没办法，他和团队的其他成员一起进货、卖货，自己当起了店员。

王宁曾经回忆，泡泡玛特险些做成一个加盟品牌。2011年底到2012年初，不见曙光的王宁几乎要放弃泡泡玛特，为了生存他们还做了针对小夫妻店的淘货网，四处找融资但四处碰壁。机缘巧合下，王宁遇到了天使投资人麦刚，对方告诉他，对淘货网不感兴趣，但对泡泡玛特感兴趣，还给了200万作为种子轮投资，这让王宁重新坚信泡泡玛特的价值。

更大的转机还在后头。有了资金，泡泡玛特又开了几家新店，2015年底做业务盘点时，王宁发现一款名叫Sonny Angel 的日本IP玩具销售额一直快速增长，单个玩偶占到门店收入的三分之一，敏锐的王宁当即跟团队说：“从今天开始，所有的品类都不做了，只做潮玩。”他事后回想，这是一场All in的赌博，但商业直觉和销售基础让他决定赌一把。

他把问题抛在了微博上：“大家除了喜欢收集Sonny Angel，还喜欢收集其他什么呢？”一半的回答都指向了Molly。三天后，王宁远赴香港去见了设计师王信明，经过多次谈判后，将他手中Molly的独家IP版权买了下来。2016年，泡泡玛特推出了首款Molly十二星座盲盒，结果一炮而红，销量暴涨。

所谓盲盒，顾名思义，消费者在打开之前并不知道是什么，里面通常装的是动漫、影视作品的周边，或者设计师单独设计出来的玩偶。而这种对未知的探索和刺激，令无数消费者着迷上瘾，争先恐后的谈论盲盒，购买盲盒，收藏盲盒。阿里《95后玩家剁手力榜单》显示，近20万消费者每年花费2万余元收集盲盒，他们买起盲盒绝不手软。

泡泡玛特靠盲盒经济熬出了头。在2016年推出盲盒之前，这家公司仍处于亏损，到了2017年上半年成功实现扭亏为盈，后面更是一路飙涨。招股书显示，2017-2019年，泡泡玛特营收分别为1.58亿、5.14亿、16.83亿，净利润分别为156万、9952万、4.51亿，增速之高令人咋舌。

IP运营成了泡泡玛特的核心业务。截至2020年6月30日，泡泡玛特运营93个IP ，包括12个自有IP 、25个独家IP及56个非独家IP 。目前，已有4个IP产生的累计收入分别超过人民币1亿元，同时，泡泡玛特预计今年将推出超过30个新IP。

其实早在2017年1月，泡泡玛特就已经登陆新三板，但在2019年4月摘牌，摘牌前市值20亿。直至今天，王宁的创始故事完成了从格子铺到“潮玩文化第一股”的蜕变，泡泡玛特成功登陆港股，市值超千亿。

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其实泡泡玛特的融资历程并非一帆风顺。