“受累”大盘首日报收12.85美元/ADS！一个月火速完成IPO流程，陆金所正式登陆纽交所

华夏时报记者 胡金华 上海报道

中美两国的资本市场，近期可谓“大戏连台”。10月29日，蚂蚁金服刚完成科创板IPO火热申购，10月30日，陆金所就正式披露在纽交所的上市时间。

《华夏时报》记者了解到，就在当日，陆金所官方微博发布消息，鉴于在一月内陆金所赴美发行ADS已获多倍超额认购，较原计划提前一天（10月28日）结束申购，并将10月30日晚（美国东部时间10月30日上午）在纽交所上市。而从十月国庆假期最后一天递交材料到正式挂牌，陆金所登录纽交所用了不到一个月时间。招股书显示陆金所发行价IPO定价在11.5至13.5美元/ADS，拟发行1.75亿份ADS，募资20亿-30亿美元，每手入场费为810美元，股票代码“LU”。

10月30日晚间，陆金所在纽交所正式发行价定在13.5美元，受累于美股大幅下跌，在经过长达两小时的竞价后陆金所以11.75美元低开，但随后交投活跃，，股价迅速攀升至13美元上方，在早市盘中曾一度强势翻红，但截止首日收盘，陆金所报收12.85美元/ADS，跌4.85%。

陆金所拔“头筹”

尽管A股和美股这两天表现不佳，但是由于蚂蚁金服和陆金所几乎赶在相同的时间上市，成为全球资本市场的看点。

值得关注的是，根据记者测算，陆金所发行价13.5美元，约合人民币90元，而蚂蚁金服在A股发行价位68.80元/股，H股发行价在80港元/股，比蚂蚁金服高了20元一股，且陆金所比蚂蚁金提前登陆资本市场。

与此同时，与这几天蚂蚁金服多年来推行的股权激励让一批持股员工赚的盆满钵满相比，陆金所此次上市也不逊色。

根据陆金所披露的三次股权激励计划，2014年、2017年、2019年，陆金所分别做过三次股权激励计划，合计奖励2341万股。根据上市定价，历史上用于激励高管和员工的股权市值大约在36亿-42亿人民币之间。在持股成本上，陆金所股权激励的购买价格过去几年中上升得很快，从8元、50元、98元到118元不等。早在2017年，每股价格就已经到了118元。

而在IPO前，平安集团直接持有陆金所控股42.3%的股份，一家注册地在维尔京群岛的公司Tun Kung Company Limited则持有42.7%的股份，这家公司是平安高管及员工的持股平台。据披露，Tun Kung Company Limited公司所持有的480095000股A类普通股中，有35644803股是为公司的股权激励计划预留。

“陆金所持股第一大的股东Tun Kung持有42.7%的股权，超过平安的42.3%，根据招股书，这是陆金所高管及员工的持股平台，如果按照390亿美元的估值，陆金所的上市看来除了让一些风投机构赚得盆满钵满之外，还会批量生产一大批富豪出来。”对此，一位美股分析师Mike Liang告诉《华夏时报》记者。

消金业务将“加持”陆金所

在业内人士看来，陆金所当日的开盘价表现虽然受制于美股市场的疲弱表现，但是后市值得期待。

“如此前中国平安旗下其它独角兽公司平安好医生、金融壹账通在港股及美股首日表现，但是其后股价纷纷走出大涨态势。陆金所后市依然值得期待，尤其是陆金所业务板块中的消费金融业务将起到加持作用，与平安集团的协同、微贷业务的风险定价和高净值客户经营的三大能力是陆金所的主要看点。”对此，国内一家大型券商分析师表示。

在2019 年 11 月，银保监会同意中国平安筹建消金公司，今年4月，平安消金公司正式获批开业，成为第 25 家开业的消费金融公司，中国平安也正式添加一张消费金融公司牌照。

记者根据已有公开资料查询发现，平安消费金融注册资本50亿元，仅次于行业龙头捷信消费金融。其中，中国平安出资15亿，占比30%；其余3家公司均来自陆金所旗下，融熠有限公司出资14亿，占比28%；未鲲（上海）科技服务有限公司出资13.5亿，占比27%；锦炯（深圳）科技服务有限公司出资7.5亿，占比15%。

“也就是说，陆金所是平安消费金融的控股股东，从国内消费金融机构的盈利能力来看，虽然平安消费金融公司起步晚，但是吸金能力却对不弱，一方面是其强劲的注册资本，另外一面平安集团整个庞大的生态圈将给其带来客户引流。平安消费金融的注册资本仅次于借新消费金融，而捷信消费金融是行业内最赚钱的公司，连续三年盈利都超过10亿元，可以预见，在平安消费金融背后的陆金所也将得益于消费金融板块的崛起而支撑股价表现。”对此，国内消费金融行业的一位资深人士肖华告诉《华夏时报》记者。

事实上，记者也了解到，由于平安消费金融公司在今年才正式营业，因此在陆金所的招股说明书中的财务数据，没有消金业务的财务数据。在收入方面，陆金所 2017年、2018年和2019年陆金所控股的总收入分别为278.2亿元、405.0亿元和478.3亿元，年化复合增长率达31.1%。2020年上半年，陆金所控股的总收入为256.8亿元；在净利方面，2017年、2018年和2019年陆金所控股的净利润分别为60.3亿元、135.8亿元和133.2亿元，年化复合增长率为48.65%；净利率分别为21.7%、33.5%和27.8%。2020年上半年，陆金所控股的净利润为72.7亿元，净利率为28.3%。

肖华指出，在明年陆金所的财报中，将会显示其消金业务的财务数据，以当下消费金融机构的盈利能力，必然也能为陆金所未来的财报表现“锦上添花”。