资管新规催热保本理财替代品 大额存单利率最高上浮55%

“年利率4.18%，提前支取，，靠档计息，积分可兑换神秘大礼！”近期，类似这样的宣传语品频现银行业。中国证券报记者日前走访多家银行网点获悉，目前银行正在加大对大额存单推荐力度，多家农商行大额存单利率最高较基准利率上浮55%。专家表示，随着保本理财将退出历史舞台，大额存单和结构性存款成为新的揽储利器。未来几年，居民存款被分流的现象还会持续，银行存款增速放缓具有长期性。

利率一浮到顶

临近季末，银行揽储硝烟再起。中国证券报记者注意到，多家银行的理财经理大力向客户推荐大额存单，尽管起售点较高，但利率可观。

某上市农商行的宣传资料显示，该行大额存单较基准利率上浮55%。起存金额为50万元，一年期年化利率为2.33%，三年期年化利率为4.26%。某城商行宣传资料显示，该行大额存单年利率为4.18%，较基准利率上浮52%。三年期30万元起存，五年期20万元起存。

针对大额存单流动性较差的特点，上述城商行理财经理介绍，该行大额存单可提前支取，靠档计息。“现在1年期存款基准利率是1.5%，我行一年期定期存款利率为2.13%，如大额存单存满一年后提前支取，利率为2.28%，存满两年利率为3.19%，三年为4.18%。”

“如果手里闲钱较多，更推荐大额存单，利率高还省事。如果买3个月期或6个月期理财产品，产品的7天募集期是没有收益的。产品到期如果没有及时再投资，资金可能存在闲置。三年下来，买理财产品的收益可能还不如买大额存单。”上述城商行理财经理称，该行面向新客户发售的91天理财产品收益率为4.55%，该行在售1月、3月、6月期限的净值型理财产品近7日年化收益率分别为4.08%、4.23%和4.32%，均为5万元起售。

替代保本理财

普益标准数据显示，3月16日至22日这一周内，326家银行共发行2064款银行理财产品，其中封闭式预期收益型人民币产品平均收益率为4.23%，较去年同期4.86%的平均收益率有所下跌。

“未来银行理财产品平均收益水平仍将下跌，但考虑到市场竞争压力，下行空间有限。”融360大数据研究院主编殷燕敏认为，在资管新规下，银行理财产品将逐步转型为真正的代客理财工具，保本理财将退出历史舞台，但很多客户对保本保息的需求依然存在，因此大额存单和结构性存款成为银行新的揽储利器。

交通银行金融研究中心首席银行业分析师许文兵表示，在表外资产向表内转移趋势下，银行表内流动性压力可能有所抬高，从而导致存款需求提升。一些理财项目可能期限较长，需通过大额存单这种期限较长的资金对接。大额存单本身定价比较灵活，资金期限比较长，因此商业银行对其需求程度提高。“大额存单利率上浮后，与一些保本理财相差不远。这其实是一种资产结构调整，从理财转移到大额存单项下，并不是银行表内存款大幅提价。现在理财产品不能保本，大额存单也是除结构性存款外，对保本理财的一种替代。”

揽储压力长期存在

兴业研究分析师何帆表示，年初以来，存款同比增速有所回升，这与社融企稳回升有关，预计今年整体存款增速稳中有升。从中长期看，随着利率市场化推进，存款定价更市场化，可能出现存款回流表内现象。

民生银行研究院金融研究中心主任王一峰认为，银行业增存、稳存难度较大主要与当前阶段我国货币创造机制有关，预计今年增存、稳存难度小于过去两年。今年以来，得益于连续降准的提振，银行存款增长有所恢复。此外，积极的财政政策发力，也有利于存款恢复性增长。

存款增速低位运行料是长期趋势。许文兵认为，从国内存款三大组成部分看，政府类存款和公司类存款长期以来相对稳定，但在居民存款方面，近几年居民投资渠道逐渐丰富，对居民存款形成明显的分流。