经济学家？财经网红？不靠谱！股市的逻辑在这里?|?兆民读书

　　微信号：zhaomindushu

　　读者朋友，您好。最近股市低迷，让买股票的人们越发失去信心。就连那些在网上天天预测股市要上涨的财经网红，最近也偃旗息鼓。因为人们理性思考后才发现，他们的预测根本不靠谱。

　　经济学家们的预测，我不想多评价了。人们在股市里的行为，是不理性的，经济学家却常常把理论建立在人是理性的假设之上。经济学家的意见不靠谱，财经网红的意见，更不靠谱，在网络时代，股市里的人们，其实内心更加困惑，我到底该相信谁呢？

　　大多数时候，人们愿意相信他人，而不是相信理性。

　　本周我再次翻阅了《隐藏的逻辑》这本书，又一次为作者的睿智所折服。这本书的作者马克.布坎南，是一位理论物理学家，在他看来，用自然科学的方法来分析人类社会，用自然科学的方法来分析人们的行为，比那些经济学家的预测更靠谱。人类的群体行为模式，包括在股市里的行为模式，看上去杂乱无章，背后却有隐藏的逻辑。而寻找真相的唯一方法，是用研究大自然的方法来研究人类社会。

　　要正确地理解事物，我们必须思考模式，而不是思考人。同理，要正确地理解股市，我们必须致力于寻找股市运行的模式，而不是关注经济学家，更不是关注财经网红。

　　马克.布坎南在《隐藏的逻辑》这本书里反复强调，要正确理解事物，我们必须关注模式，而不是关注人。模式显示了规律，告诉我们看似复杂的事物其实并非如此。

　　为什么这么说呢？

　　马克.布坎南提醒我们，人类不知不觉地活在了大自然之外，把自己当做万物之灵，认为自己和其他生物不一样。《隐藏的逻辑》这本书中写道：现代科学一针见血地表达了相反的观点，而且自开普勒时代之后更是如此：我们和自然界的其他生物没什么两样，我们也不是独一无二的，我们是大自然的一部分，也遵循着同样的自然法则。

　　在观察股市的时候，我们同样可以采用自然科学的方法，研究模式，思考模式，而不是关注经济学家的观点，更没必要关注什么财经网红的观点，因为这些人的预测，根本不靠谱。即使说对，也是瞎蒙的。

　　说起股市的运行模式，我想起投资大师霍华德.马克思的著作，《投资最重要的事》，在这本书里，霍华德.马克思提出了一种观察股市的模式 ：钟摆模式 。

　　1991年4月11日，霍华德.马克思在投资备忘录中写道：

　　证券市场的情绪波动类似于钟摆的运动，虽然弧线的中点最能说明钟摆的平均位置，但实际上钟摆停留在哪里的时间非常短暂。相反，钟摆几乎始终在朝着或者背离弧线的端点摆动。但是，只要摆动到接近端点时，钟摆迟早必定返回中点。事实上，正是朝向端点运动本身为回摆提供了动力。

　　这种摆动，是股市最可靠的特征之一。2004年，霍华德.马克思进一步提出，股市运行的模式，遵循钟摆摆动，伴随着这个摆动，人们的情绪从兴奋到沮丧，从欢呼雀跃到消极悲观，而股票价格，也会处于定价过高和定价过低两个极端。

　　聪明的投资者，务必要洞察这一模式。

　　在这种模式下，霍华德.马克思还敏锐地发现，投资者一个明显的特征是：“不喜欢风险。”当投资者对风险容忍度过度时，证券价格体现的是更高的风险而不是收益。当投资者过度规避风险时，价格体现出来的收益高于风险。

　　如果你经常用钟摆的模式来思考股市，你会受益无穷，你也会惊叹：仿佛有一种引力，牵引着股市。当形势大好，价格高企的时候，人们迫不及待地买进，把所有的谨慎抛在脑后；当形势一片混乱，股票价格越跌越低的时候，人们又完全不想再承担风险，迫不及待地卖出。

　　关注模式，而不是关注经济学家、股评家或者财经网红们的观点，你对股市的认识，将更加接近真相。

　　人是盲目从众的社会原子，每一个原子在适应社会的同时，与其它原子进行着互动。正是因为人们在股市里互相模仿，股市才会摆动到一个极端；也正是因为人们互相模仿，股市又摆动到另一个极端。股市里的自然法则是，价格将向价值回归。

　　模仿是人的天性，我们生下来就有模仿的本能。当看到二十个人仰望天空的时候，你很难做到不抬头。美国作家马克.吐温曾经这样写道:一般人缺乏独立思考的能力,不喜欢通过学习和自省去构建自己的观点，然而却迫不及待地想知道自己的邻居在想什么，接着盲目从众。

　　《隐藏的逻辑》作者马克.布坎南认为，人是社会性的原子。我们在思考的时候并不是完全独立的，我们相信什么，为什么会相信，很大程度上都取决于我们和他人的互动关系。

　　模仿为我们提供了与社会互动的策略，善于模仿的人，更容易适应社会，但是模仿也会让人们付出惨痛的代价。

　　股市连续上涨的时候，人们每天都听到自己朋友、亲戚、同学赚钱的消息，而微信更加剧了这种消息的传播，人们互相模仿，争相涌入股市。股市连续下跌的时候，看到自己的朋友或者微信圈里的人割肉逃离，人们也惊慌失措，纷纷高呼：亏钱走人！

　　人人讲成长，人人讲概念，澳门赌场，人人讲故事，人们争相投资那些讲故事的公司。但是当人们期待那些讲故事的公司能够继续放连续剧的时候，突然，故事讲不下去了，这时人们才意识到，自己的投资已经损失惨重。

　　关注公司业绩，关注公司价值，而不是听故事，你对股市的认识，将更加接近真相。

　　当讲故事的公司讲不出新花样，当人们对这些故事不再感到新鲜，那些业绩好的公司才会浮出水面。价格，终将向价值回归。一家公司的价值，才是检验这家公司的试金石。

　　关注模式，而不是关注人，更不是关注故事。这样，你才能在股市里走得更远。读者朋友，你了解股市里真正的风险涵义吗？你理解自己投资的行为模式吗？你能够了解你自己吗？读完《隐藏的逻辑》这本书，我再次意识到认识自己的重要。正如马克.布坎南所说：人类始终是自然的一部分，而且只有在我们学着接受这一点的前提下，才能更好地了解我们自己。

　　参考资料： 《隐藏的逻辑》马克.布坎南著

　　《投资最重要的事》霍华德.马克思著