林荣时：盘底时间越长 未来上涨越扎实

　　本期嘉宾林荣时的观点为在现在整体的市场经历了三次大的回调之后，现在处于一种向上很难，向下也很难，这里会出现一次比较长时间的一个筑底过程，这个底有可能会在2800到2850点完成。

　　林荣时：其实从前面的2638筑底完成了以后，我个人觉得这两个2638的双重底具有决定性意义，这个下方其实是有很大的支撑。

　　请切到一张我做的PPT。是上证指数周线图。大家可以看为什么我说这次不太可怕呢?其实整个的下向的压力线其实已经在四月份突破了。

　　主持人：你是做了这样一个连线。我们看老林的这个连线以后，我们看这部分应该说还是突破向下压力的下面?

　　林荣时：从技术上来说它其实是突破下降压力线的一次回抽。为什么要画这张图呢?大家可以去看，从去年的这一波回调开始，无论是5178跌到3373，还是第二波4006跌到2850，或者是第三波3684跌到2638，它表现了一个特征就是速度特别快。但是也可以看最近的五周时间，这次建到3097的一个高点之后，它下跌的速度比较缓慢。请记住前面的这三轮下跌它速度特别快。如果这边市场真的不好，应该速度也会快，但是这种速度慢，其实就是在打破原有的一个下跌的趋势。

　　第二点，对应的我在上面画了四个低点，第一个是3373，第二个是2850，第三个是2638，第四个也是2638，第五个就是今天的低点。大家可以看到第一个低点和第二、第三、第四个低点相差有一定的距离，大概有500多点的相差。但是第二、第三、第四个低点和今天的最低点，或者未来可能还会继续走低，这些后面的几个低点它位置都差不多，也就说明向下的空间并不是很大，因为毕竟市场经过了三段式的快速下跌以后，整个市场的下跌动能不多。但是由于整个的调整为期时间从去年六月份开始，到今年四月份突破这根下降压力线，为期大概是十个月的时间。这十个月的时间伴随着绝大多数股票超过50%，甚至达到70、80%的下跌。

　　在今年年初2638筑底完成以后，大家也可以看到最近这段时间你刚才所说的某些强势板块，最明显的是前期的锂电池，包括现在的猪肉，包括有一部分白酒，有一些个股创新高，创什么新高呢?创了5178的新高。但是整体的个股可以看到现在基本上面还徘徊在前期无论是2850的低点，还是2638的低点，对应的相对的股价。也就是说跟大盘走势相同的个股，在整个市场里面占80-85%，大部分是这样。但是这些个股大家也去看也没有明显的破位，在最近的五周的时间里面，虽然指数出现了缓慢的下跌，但是这些个股对应真正把2638对应的股价打破的个股也并不是很多。在现在整体的市场经历了三次大的回调之后，现在处于一种向上很难，向下也很难，我个人倾向于在这里会出现一次比较长时间的一个筑底过程，现在正在一个寻底的过程，这个底有可能会在2800到2850点完成。

　　主持人：还是比较乐观的，2800-2850。

　　林荣时：这是第一种走法，这是最乐观的。这样其实跟去年八九月份的2850的低点形成了一个对应，从某种角度来说是一个大型的头肩底，虽然这根经线极度难看，是一根完全朝下倾的经线，但是事实上它如果在2800-2850之间真的构筑右肩的话，那整个的形态其实还是一种变形的这种头肩底。第二种形态它会演变成再去向2638进行一个回撤。

　　如果再回到2638，可以这么说，这样的话就会形成大型的这种双重底。因为从3684下跌之后到现在，现在是五月份，如果一旦在2638这里再次筑底，这个双重底大概全部构筑完成大概需要六到七个月，这种双重底的力度是相当大的。

　　为什么我前面说3373、2850、2638，后面这三个低点靠的这么近?因为现在正在一个筑底的过程，这个筑底是针对5178下跌的一个总的筑底，筑底完成之后会有今年的一波比较好的释放行情。现在我个人觉得还是一个筑底的阶段，要密切关注。因为五月份随着年报已经全部出台完成，一季报也逐步出台完成以后，接下来上市公司的骨架其实大家也可以看到，最近随着消息面的变化，很多骨架出现了重新排队。有极少部分个股竟然在大盘连续回调五周的情况下面还能逆势创新高，或者说稳步振荡向上，但是还有相当多的个股把从2638到3097这个涨幅全部抹去了。所以我更多的觉得现在处于一个箱体振荡，寻求底部的过程，密切关注。

　　主持人：对啊，个股又在各自唱着各自的戏。

　　林荣时：这种各自唱戏它完全符合在调整室里面的态势，整体市场可能五六十个板块里面活跃的板块也就五六个，因为现在大家可以看到市场的整体的资金在不停的朝下降，成交量在朝下降，沪市已经缩到1500亿之下了，深市也在缩小，伴随着这种成交量的缩小，从某种角度来说，对于现在已经在市场里面的投资人来说，它上也不是下也不是，对于在场外留着现金的人来说他也不愿意进来，市场在这里其实是一个焦灼状态。

　　主持人：我们很简短的探讨一个问题，资金没有，也就是说是不是场外的韭菜，或者说市场的韭菜还没有形成?这些韭菜应该还没有形成规模的进场，这个资金的短缺应该是长时间会形成这样的资金短缺。

　　林荣时：我个人认为这种低成交量，比如说保持在1500-2500亿之间，这种成交量会保持相当长的一段时间。要想回到以前的峰值量其实是不现实的，因为现在的融资融券的比例越来越小了，也在去杠杆的一个过程。这种去杠杆随着这三次下跌，包括这种近五周的回调，这种去杠杆的能力对市场所有你用融资借来的钱是不愿意参与这种没有任何机会的行情当中的。

　　主持人：也就是说以后的行情当中个股的分化应该是会比较明显的，现在也就靠这部分资金如果做行情，行情可能还会能起，但是个股之间的差异化会非常明显。

　　林荣时：就算行情起来了，它还是可能从五个板块变成十个板块，并不会像以前这样二三十个板块同时起动，我觉得这种事实不太可能出现。

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