融慧财经：中信银行基本面改善 券商维持“增持”评级

　　早前信行(00998-HK)与联合光伏(686)合作投资太阳能发电站项目，联合光伏公布与中信租赁及主要股东招商新能源集团订立战略合作协议，为期三年。中信租赁将向集团提供融资信贷，最高达100亿元人民币，包括针对太阳能发电站项目之租赁安排及证券化服务；另会就收购太阳能发电站项目，提供建设期及收购融资，或给予优先安排及优惠利率。双方亦将就资本市场的创新结构性融资模式进行合作。

　　对公业务基础优势扎实基础存贷业务仍处股份行第二位，资产和盈利股份行中等。以大中型企业和机构客户为主。对公存款优势持续，投行业务优势持续。

　　资管子公司利于原有弱势业务提升百信银行成立，积极推进互联网布局财务分析近年财务表现偏弱主要源于表外和拨备。盈利增速略弱于行业，源于拨备不足，非标略弱。2008-2011年，盈利能力和增长较好，上市红利和传统对公业务优势犹在。2012-2013年，盈利增速弱于股份同业，盈利降幅大于同业，或源于拨备和非标。2014年收入端增速较快，或源于后续的非标发力。后续的压力主要拨备，可能改善主要：非标弱势收敛、费收入改善和费用控制。

　　海通证券认为中信银行基本面缓步改善持乐观的态度，随着公司对创新业务和互联网化积极推进的态度明晰，看好相关业务后续推进。认为有基本面支持，给予，“增持评级。