房企四大派系论剑：粤军领头浙系哑火

地产赛道，百舸争流。

随着年报的陆续“揭晓”，一片数字矩阵间不仅折射出每家房企的自身发展，也直接影响到其所属派系的队伍表现，有强者恒强的欢愉，亦有日薄西山的无力。

粤系独占鳌头

从2016年起连续三年，房企三强的龙头宝座成了粤系房企的内部竞争，碧桂园、万科、恒大三家轮流坐庄，较其他房企几个“身位”的领先差距也让市场相信，三巨头的格局在未来依然要持续一段时间。即便是距离三强最近的融创，其董事会主席孙宏斌也坦承：“前面的我们追不上。”

相较于同行仍在加速冲规模欲突出重围，云巅之上的三强已然准备由高速增长转有质量增长，将目光望向更远的天空。即便如此，三强的年报依然各具看点：碧桂园的规模、万科的战略、恒大的利润。

2018年，无论是销售还是拿地，碧桂园都呈现出控制的态度。不仅业绩会相较以往显得拘谨约束，此前一贯披露的合约销售业绩也改为公布权益口径，碧桂园董事局主席杨国强在会上将这一变动解释为“希望让大家一目了然碧桂园的销售情况”。

不过即便如此，碧桂园共计5018.8亿元的权益销售金额，也让市场对其流量金额冲向的高度充满好奇与惊叹。

去年，“提质控速”的碧桂园开始加码发展农业与机器人，因此今年碧桂园的年报首次出现了12.24亿元的研发费用。

在杨国强看来，“机器人业务研发的成本不是很高，不过研发成功之后量产需要投资资金，而量产之后就有效益了”。杨国强颇为自信道：“相信在明年的业绩会上，你们会很开心看到我们努力的成果。”

虽然规模不及碧桂园，但恒大全年的净利润整整高出“宇宙第一房企”200多亿元，达722.1亿元，较2017年增长106.4%，净利润率达15.5%，相较2017年上升4.2个百分点。

再次稳坐“利润王”也让恒大集团董事局主席许家印对造车充满信心，即便明知新能源汽车造车难度大，恒大依然定下了3至5年内要成为世界上规模最大、实力最强的新能源汽车集团。

“车间主任”出身的许家印对于造车似乎势在必得。据媒体报道，3月31日，恒大内部下令，要在全集团系统在册员工内海选人才，进入恒大新产业：汽车集团、新能源科技集团和动力科技集团。计算下来，这一波从老恒大转移进新产业的人才总数至少将达到1975人。

恒大这么做的理由是：进一步加强新产业集团团队建设，打造一支思想过硬、作风优良、敢打敢拼的恒大铁军，实现员工队伍与集团公司共同发展。

因此，对于新产业的发展，恒大不仅一掷千金，人力方面也不遗余力予以倾斜。

虽然同为龙头，但在多元化的发展上，似乎碧桂园和恒大在左，“标杆”万科选择往右。

自2018年下半年在内部会议提出“活下去”、“收敛聚焦”等口号以来，2018年的业绩会上万科再次讨论了地产行业未来面临的高度不确定性，并重申“聚焦主航道，巩固提升基本盘”的发展方向。基本盘涉及处于核心地位的开发销售业务，以及被归类到“其它业务”的物业服务、租赁住宅等业务。

万科集团董事会主席郁亮现场反问媒体，“我们的地产业务这么赚钱了，还能指望找到更赚钱的业务吗？是不是能找到比地产更赚钱的业务？”随后他给出否定的回答。

因此，万科在年报中就提及寄托新业务取代房地产的可能性之难：至少需要建立6个千亿级业务，才能再造一个“今天的万科”。

粤系军团竞争的残酷在于三巨头光芒太过耀眼，一定程度上会遮盖其他企业的发展。

除了上述三家，不断变强的华润置地、负债冲规模的富力、千亿后降速的雅居乐、正在踏上千亿征程的合景泰富、湾区“旧改王”佳兆业等都是粤系房企内不可忽视的角色。

闽系势头凶猛

相较于第一梯队的“气定神闲”，二梯队的闽系房企始终行走在不断奋进的路上，更直观的变化在于，有别于此前外界给闽系房企贴上的“高杠杆”、“激进”标签，世茂、阳光城等闽系房企则让市场更多地看到了稳扎稳打的力量。

今年的世茂业绩会，是许世坛自2019年初出任公司总裁以来首次独挑大梁。

少将挂帅下的世茂也交出了一份颇为亮眼的成绩单：2018年世茂实现签约额1761.5亿元，同比上涨74.8%；完成营业额855.1亿元，同比上升21.4%；实现核心利润117.3亿，同比上升25.3%。

这一成绩排名行业11位，但世茂对此显然并不满意。在业绩会上，许世坛再度流露出对规模的渴望，他直言：“去年是11名，还能不能往上走，我相信应该吧”。毕竟，在高光时刻，世茂曾位居行业第8。

即便如此，谈及未来业绩，世茂依然审慎，其将2019年的销售目标定在2100亿元，同比增幅约20%。许世坛坦言，这一目标制定得确实比较谨慎，但其相信在“2100亿上还可以多做一点”。

土储方面，世茂会持续投入销售的40%、回款的50%用来买地，而其近来的动作也释放出其加码收并购端的力度，据相关统计，今年一季度，世茂新增的货值中，有接近85%是通过收并购获得。

许世坛在业绩会上表示，今年一季度，世茂已经发生很多重大的投资，其中就包括对一些中小型甚至大型开发商的收购，“我们跟排名前20、前50、前100的（房企）都有一些收购项目，已经谈好了，或者已经在转股了”。

上述这些投资，率先揭晓的是泰禾。3月下旬，短短一周时间，世茂已经从泰禾手中购入了杭州蒋村、南昌茵梦湖、漳州泰禾房地产开发有限公司3个项目的相应股权，总交易对价为28.19亿元。

这或许仅仅是个开始，许世坛曾透露，世茂和泰禾已经达成了战略合作。“现在只公布了两个项目，我不好多说其他。可以透露的是，我们之间的合作不止这两个项目。”许世坛强调，这只是合作的一部分，“实际上我们合作的范围要大很多”。

这三笔在外界看来颇为“划算”的买卖，也为世茂今年征战二级市场铺垫了一个不错的开端。

同为闽系的阳光城，在“中海四子”合体后也交出了一份不俗的成绩单。

2018年，阳光城全年实现销售额1628.56亿元，其中权益销售额1183.25亿元；营业收入为565亿元，同比增长70%。

负债方面，阳光城扣除预收账款的资产负债率为60.84%，同比下降6个百分点；净负债率虽然同比减少70个百分点，降至182.22%，但依然高于行业平均负债水平。