上市首日遭破发，少年B站的烦恼

北京时间3月28日，也就是昨晚，哔哩哔哩Bilibili（以下简称 B 站）终于在自家网站刷屏的弹幕中迎来敲钟的一刻。

上市倒计时，除了高层之外还有各分区人气UP助阵

虽然被弹幕挡住了脸，正中间那位按下按键的西装大叔正是B站董事长兼CEO陈睿

欢声笑语中打出GG（误）

B 站在早前曝光的路演 PPT 中表示，他们对自己的定位，已经从一开始的动画、喜剧和游戏的亚文化社区，变为如今涵盖音乐、娱乐、科技、生活方式、时尚和电子竞技等诸多领域的年轻人社区。

然而不可否认的是，二次元文化给 B 站留下了一个浓重的标签，以至于我们永远也不可能将 B 站与其它更加大众化的内容平台划等号。

最适合 B 站气质的形容词，或许是二次元语境中的「中二」一词。

所谓中二，指青春期特有的思想、行动、价値观，最早是日本艺人伊集院光在广播节目「伊集院光 深夜の马鹿力」中提出的。

简单来说，这个词是对青少年叛逆时期自我意识过剩的一些行为的总称。由于这种行为多发于初中二年级左右，因此被称为中二。

每个人都或多或少拥有着过剩的自我意识，随着年岁渐长，这种「我与其它人不一样」的特立独行会被世事磨平，逐渐融入主流，成为平凡的社会人。

然而，B 站与社区内大部分的用户一样，始终保留着这份中二感，以至于衍生出「次元壁」、「Z 世代」等新概念。

对于追求中庸以及集体意识的中华文化而言，B 站的市场化行为几乎可以看作一次完美的社会实验。

举例来说，除去 Cosplay 这类仍然停留在兴趣层面的表现不说，B 站几乎是国内仅存的保留大量 LGBT 内容、并且予以正面评价的视频平台，即便是广电总局予以不支持态度的时期（最新的文件中支持了 LGBT）。

如果将此次上市看成 B 站的成人礼，那么未来Ｂ站作为「社会人」的前景会如何？——很显然，开盘价9.8美元，较11.50美元的发行价下跌14.78%的破发表现表达了「社会」的预期：

中二少年可以找到志同道合的朋友，但仅仅从大众的角度，「中二」也意味着令人难以安心的社会适应性。

这种不确定性，主要体现为三点：

１、中二的营收结构

诚如邦哥此前在 B 站递交招股书时写的文章中所讲，《Fate/Grand Order》这款游戏在 B 站上市的过程中起到的作用已经不是催化剂，而是必需品。

游戏确实是内容平台目前最好的货币化手段之一，B 站靠它赚取 83% 的利润无可厚非，但《FGO》单款游戏占到的份额却过于庞大，使得 B 站仅从收入结构上看，更像一家 A 股上市的游戏公司。显然，身为游戏运营方，B 站需要找到更多潜在的爆款。

造成这种困境的另一大原因，也是 B 站区别于其它视频平台的「中二」。

正因为此前宣称主站的正版番剧视频永远都不会加贴片广告，导致 B 站失去了这个占据视频网站收入半壁江山的盈利模式。我们很难揣测 B 站高层是在何种情况下喊出这句口号的，但从目前来看，不加贴片广告对商业化的长期影响几乎是致命的。

2、中二的内容生产

眼尖的朋友会发现，这次敲钟除了西装笔挺的董事们，现场还有一些 Cos 服装以及穿着卫衣的年轻人。实际上，他们 8 位正是在 B 站拥有至少百万人气的顶级 UP 主：Lexburner、咬人猫、墨韵、渗透之C君、高佑思、西四炸弹、吃素的狮子、茶理理理子。